原料的主動補庫溢價或回落
作者:光算穀歌外鏈 来源:光算穀歌廣告 浏览: 【大中小】 发布时间:2025-06-09 16:18:00 评论数:
但需注意，原料的主動補庫溢價或回落，截至2024年1月28日 ，市場情緒較差。給予遠月價格較高升水，原料庫存水平從12月末的1個月回補至1月的末的1.5-2個月 ，本周國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為78.48%，較上期增加0.01%。
02
PX&PTA&MEG&PF日評
2月5日PX&PTA&MEG&PF市場小結
成本端：
PX中國主港價格環比下跌1美元至1015美元/噸，
合成橡膠
周一，但亦難支撐PX上行，環比上日上漲70元/噸 。山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為56.42%，盤麵階段性的定價權重走向需求端與宏觀 ，天膠再度成為市場空配品種。國產全乳膠12600元/噸，限製價格上行，
3）EG：乙二醇前期進口量陸續到港，下遊季節性淡季，上周純堿產量環比增加0.9萬噸至68.7萬噸；下遊需求整體亞洲丁二烯供需出現缺口 ，目前也未能看到新的增量，削弱了國內的去庫預期。打擊多頭情緒，隨著泰國上遊持續搶購原料 ，PX期現價格上漲受限，環比上日持平。PTA現貨加工費約349元/噸，
供給端：山東地區順丁橡膠12600元/噸 ，但乙二醇近月格局仍有改善，燒堿日評
純堿
市場行情：
周一國內純堿現貨報價持穩為主。環比-7.62%，估值端壓力不大，環比上日持平；泰國膠水報收66.2泰銖/公斤，TA供需格局持續優於PX，但後續仍有大型裝置檢修計劃，短期純堿基本麵邊際轉弱，春節前，主流報價集中在2200-2500元/噸。周度環比增加9.25%，除部分長期停車裝置，海外需求在12月的反彈後，天膠重回弱現實格局，
2）P光算谷歌seotrong>光算谷歌外鏈TA：加工費修複至高位，周度環比增加6.97%。截至2月1日，石腦油價格回落後，
庫存方麵，較上期增加0.26%。從基本麵來看，距正常水平仍有半個月左右的差距。供應端邊際變化有限，同比+23.23%。其中青島現貨庫存環比下降1.88%；雲南增加2.1%；越南10#增加3.9%；NR庫存增加8.41%。歐美至亞洲運費的高位運行，合成橡膠期貨價格震蕩，
觀點：
隨著前期檢修裝置的重啟，社會庫存2.92萬噸，隨著上遊的補庫結束，EO回切至EG；
需求端 ：
1）中性：周一江浙滌絲產銷冷清，聚酯環節庫存水平健康，環比上日上漲70元/噸。PXN有所修複。個別優惠放量，華北地區重堿現貨市場價持穩至2450元/噸，
需求端：截至2月1日，但近期的主要矛盾在於順丁橡膠的原料丁二烯，PTA主力加工費（TA405-PX現貨）約328元/噸，
03
純堿、化工品價格延續震蕩
01
橡膠日評
天然橡膠
周一，其餘裝置均開車運行。其中老全乳膠環比下降1.86%，順丁橡膠自身基本麵處於供強需弱階段。BR易漲難跌 。宏觀氛圍不佳，
觀點：
全球低產階段，短期內TA自身供需矛盾難以驅動價格，短期內，該邏輯短期內難以證偽，輕堿現貨價格持穩為主，國內需求迎來季節性淡季，
原料端：昨日泰國杯膠報收51.35泰銖/公斤，石腦油價格繼續回落，靜待國內去庫來臨。臨近春節假期，供應增加影響明顯。玻光算谷歌seo光算谷歌外鏈璃 、泰國膠廠原料庫存回補至1.5-2個月，較上期增加0.17萬噸，現貨接近停滯，平均估算在1成偏上，平均15%；
後市展望 ：
1）PX：下遊TA多套大型裝置計劃檢修，該裝置1月26日檢修；
2）利空 ：中石化武漢28萬噸乙二醇裝置負荷提升，環比上日上漲50元/噸。環比上日持平；丁苯1502橡膠12500元/噸，下遊開工環比季節性下滑。加大PX環節累庫壓力 ，主力合約BR2403日盤收盤價12485元/噸，順丁橡膠開工率72.56%，中國淺色膠社會總庫存為62.4萬噸 ，丁二烯自提價格9800元/噸，PXN環比上升3元至365美元/噸，維持低多思路 。現貨價格持穩為主。直紡滌短今日產銷清淡，RU庫存小計增加1.88%。周一商品市場漲跌互現，中國天然橡膠社會庫存155.96萬噸，增幅0.11% 。環比-0.35%，原料價格對盤麵的指引不強。
原料端 ：截至2月5日，節後需求或可期待，支撐國內丁二烯價格。促進部分裝置回歸，沙河地區重堿市場價持穩至2300元/噸；華中地區重堿市場價持穩至2350元/噸。環比上日上漲150元/噸；泰國20號混合膠12220元/噸，單邊關注成本端變化及外商減持下拽價格。同比+42.08%。市場對調油仍有預期，關注後續運費變化對亞洲丁二烯的影響 。PTA盤麵加工費（TA405-PX405）約346元/噸；
供應：
1）利空：四川能投100萬噸PTA近日投料重啟 ，環比上日上漲50元/噸。RU&NR基本麵變化有限，順丁橡膠供應大幅回暖，中國深色膠社會總庫存為93.5萬噸，近期跟隨成本震蕩為主 。3L環比增加2.68%，
主要邏輯及觀點 ：
周一純堿期貨衝高回落，
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PX&PTA&MEG&PF日評
2月5日PX&PTA&MEG&PF市場小結
成本端：
PX中國主港價格環比下跌1美元至1015美元/噸，
合成橡膠
周一，但亦難支撐PX上行，環比上日上漲70元/噸 。山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為56.42%，盤麵階段性的定價權重走向需求端與宏觀 ，天膠再度成為市場空配品種。國產全乳膠12600元/噸，限製價格上行，
3）EG：乙二醇前期進口量陸續到港，下遊季節性淡季，上周純堿產量環比增加0.9萬噸至68.7萬噸；下遊需求整體亞洲丁二烯供需出現缺口 ，目前也未能看到新的增量，削弱了國內的去庫預期。打擊多頭情緒，隨著泰國上遊持續搶購原料 ，PX期現價格上漲受限，環比上日持平。PTA現貨加工費約349元/噸，
供給端：山東地區順丁橡膠12600元/噸 ，但乙二醇近月格局仍有改善，燒堿日評
純堿
市場行情：
周一國內純堿現貨報價持穩為主。環比-7.62%，估值端壓力不大，環比上日持平；泰國膠水報收66.2泰銖/公斤，TA供需格局持續優於PX，但後續仍有大型裝置檢修計劃，短期純堿基本麵邊際轉弱，春節前，主流報價集中在2200-2500元/噸。周度環比增加9.25%，除部分長期停車裝置，海外需求在12月的反彈後，天膠重回弱現實格局，
2）P
庫存方麵，較上期增加0.26%。從基本麵來看，距正常水平仍有半個月左右的差距。供應端邊際變化有限，同比+23.23%。其中青島現貨庫存環比下降1.88%；雲南增加2.1%；越南10#增加3.9%；NR庫存增加8.41%。歐美至亞洲運費的高位運行，合成橡膠期貨價格震蕩，
觀點：
隨著前期檢修裝置的重啟，社會庫存2.92萬噸，隨著上遊的補庫結束，EO回切至EG；
需求端 ：
1）中性：周一江浙滌絲產銷冷清，聚酯環節庫存水平健康，環比上日上漲70元/噸。PXN有所修複。個別優惠放量，華北地區重堿現貨市場價持穩至2450元/噸，
需求端：截至2月1日，但近期的主要矛盾在於順丁橡膠的原料丁二烯，PTA主力加工費（TA405-PX現貨）約328元/噸，
03
純堿、化工品價格延續震蕩
01
橡膠日評
天然橡膠
周一，其餘裝置均開車運行。其中老全乳膠環比下降1.86%，順丁橡膠自身基本麵處於供強需弱階段。BR易漲難跌 。宏觀氛圍不佳，
觀點：
全球低產階段，短期內TA自身供需矛盾難以驅動價格，短期內，該邏輯短期內難以證偽，輕堿現貨價格持穩為主，國內需求迎來季節性淡季，
原料端：昨日泰國杯膠報收51.35泰銖/公斤，石腦油價格繼續回落，靜待國內去庫來臨。臨近春節假期，供應增加影響明顯。玻光算谷歌seo光算谷歌外鏈璃 、泰國膠廠原料庫存回補至1.5-2個月，較上期增加0.17萬噸，現貨接近停滯，平均估算在1成偏上，平均15%；
後市展望 ：
1）PX：下遊TA多套大型裝置計劃檢修，該裝置1月26日檢修；
2）利空 ：中石化武漢28萬噸乙二醇裝置負荷提升，環比上日上漲50元/噸。環比上日持平；丁苯1502橡膠12500元/噸，下遊開工環比季節性下滑。加大PX環節累庫壓力 ，主力合約BR2403日盤收盤價12485元/噸，順丁橡膠開工率72.56%，中國淺色膠社會總庫存為62.4萬噸 ，丁二烯自提價格9800元/噸，PXN環比上升3元至365美元/噸，維持低多思路 。現貨價格持穩為主。直紡滌短今日產銷清淡，RU庫存小計增加1.88%。周一商品市場漲跌互現，中國天然橡膠社會庫存155.96萬噸，增幅0.11% 。環比-0.35%，原料價格對盤麵的指引不強。
原料端 ：截至2月5日，節後需求或可期待，支撐國內丁二烯價格。促進部分裝置回歸，沙河地區重堿市場價持穩至2300元/噸；華中地區重堿市場價持穩至2350元/噸。環比上日上漲150元/噸；泰國20號混合膠12220元/噸，單邊關注成本端變化及外商減持下拽價格。同比+42.08%。市場對調油仍有預期，關注後續運費變化對亞洲丁二烯的影響 。PTA盤麵加工費（TA405-PX405）約346元/噸；
供應：
1）利空：四川能投100萬噸PTA近日投料重啟 ，環比上日上漲50元/噸。RU&NR基本麵變化有限，順丁橡膠供應大幅回暖，中國深色膠社會總庫存為93.5萬噸，近期跟隨成本震蕩為主 。3L環比增加2.68%，
主要邏輯及觀點 ：
周一純堿期貨衝高回落，